Las
definiciones más extendidas sobre el “Gobierno Corporativo” señalan que éste
constituye un sistema dentro de la sociedad empresarial, que incluye
procedimientos, actividades (prácticas) e instituciones (normas). Como hemos
indicado, dicho sistema está referido primordialmente, a la relación entre accionistas
de la sociedad (titulares) y su administración (Directorio y Gerencia).
Esta
relación está definida en términos de derechos, potestades y responsabilidades
de cada grupo. Esto es, tiene que ver con la estructura de las sociedades
empresariales y las vinculaciones entre sus elementos. Todo ello afecta la
forma en que las sociedades son conducidas, dirigidas, administradas y
controladas. Esto es, con las decisiones que se toman a su interior.
El
Gobierno Corporativo constituye un sistema que responde al Problema de Agencia
–en sus diversas modalidades– que se produce en las sociedades empresariales.
Desde esta perspectiva, un sistema de “Buen Gobierno Corporativo” debe estar
orientado a reducir o minimizar los costos que involucra el Problema de Agencia,
pero manteniendo la naturaleza de la Relación de Agencia, como una relación
incompleta, derivada de la existencia de costos de transacción.
Un
aspecto importante de reseñar es que el Gobierno Corporativo tiene dos
manifestaciones, denominadas “dimensión horizontal” y “dimensión vertical”. La
dimensión horizontal del problema del Gobierno Corporativo se refiere al caso
de sociedades empresariales en donde el control y administración de ellas son
asumidos por alguno(s) de los socios o accionistas, en función de las participaciones
o acciones con las que cuenta y que le permite ejercer dicho control. Esa
situación es la que tradicionalmente se produce en Europa Continental y
Latinoamérica.
Por
otro lado, la dimensión vertical del Gobierno Corporativo se refiere a la
relación existente entre los socios o accionistas de la sociedad empresarial
(titulares de la misma) y su administración (directorio y gerencia). En este
caso, los socios o accionistas constituyen los Principales (una pluralidad de
sujetos) titulares de la entidad (la sociedad empresarial), a través de la cual
persiguen un beneficio (utilidad, dividendos, valor de las participaciones o acciones).
Los Agentes son los administradores profesionales (directores y gerentes),
quienes tienen a su cargo la administración y gestión directa de la sociedad,
debiendo ser su misión principal aumentar su valor.
En
este caso se pone énfasis en la relación existente entre accionistas,
Directorio y Gerencia, se reconoce la titularidad de los accionistas sobre la
organización empresarial y la supremacía de sus intereses dentro de la
organización. También se establece la necesidad de contar con accionistas más
activos, que ejerzan efectivamente sus derechos frente a Directorio y la
Gerencia. Este modelo es el predominante en el mundo anglosajón,
particularmente en Estados Unidos.
Como
hemos dicho, en Latinoamérica y particularmente en el Perú, el modelo de
Gobierno Corporativo imperante es el horizontal. Aquí el problema no se da
entre grupos dispersos de accionistas frente a una administración profesional
(Directorio o Gerencia). En nuestro país, el conflicto se da entre los
accionistas mayoritarios (que controlan la administración) y los minoritarios.
Es
pertinente tener en cuenta esta diferencia, para analizar los problemas
empresariales en el Perú y evaluar las propuestas normativas o regulatorias que
se quieran plantear. El Gobierno Corporativo tiene un efecto directo en el
costo de financiamiento de las empresas. Si queremos crear mayor mercado y
mayor bienestar, ése es un tema a considerar.
Estimado profesor, alguna fuente de informar que usted pueda recomendar?
ResponderBorrarMuy bueno y preciso el articulo por cierto.
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